证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内硅片下跌传导，硅料轻微松动。川财证券最新观点指出，短期内电池片价格下降有利于缓解组件企业成本压力；长期来看，随着三四季度光伏装机旺季的到来，下游需求回升将带动各环节排产，供需错配现象有望纾解。宏观方面，国家林业和草原局办公室印发《关于支持光伏发电产业发展规范使用草原有关工作的通知》。交通运输部等九部门联合发布《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》。企业方面，三峡能源发布2023年第三季度发电量完成情况公告。2023年第三季度总发电量119.43亿千瓦时，较上年同期增长10.31%。其中风电完成发电量73.97亿千瓦时，较上年同期增长10.04%；太阳能完成发电量 41.63亿千瓦时，较上年同期增长11.82%。
硅片下跌传导，硅料轻微松动
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内N型硅料价格区间在9.0-9.6万元/吨，环比跌幅为0.21%，单晶致密料价格区间在7.6-8.3万元/吨，环比跌幅为0.37%。
本周为双节过后第一次询价，并未出现预期的集中签单，仍以执行前期订单为主。目前企业前期订单基本在本月月中能够执行完毕，但上下游议价困难加大，下游企业观望态度明显，新单磋商难度有所增加。本周N型、P型硅料各有3家企业成交，成交数量普遍较小，成交价格均有不同幅度的下调，高价订单基本已经消失，几家龙头企业成交价格持稳，其余厂家成交价轻微松动。
本周硅料各品种的成交价格都有轻微下降，原因如下。第一，下游硅片企业持续降价，接受硅料价格能力有所减弱，且硅片环节出现出现幅度较高的减产倾向，对多晶硅料的采购开始放缓。第二，硅料产能持续扩张，上月检修企业陆续恢复出量，外加合盛、弘元等企业新增产能释放，硅料供应逐步增加。第三，虽然硅料企业库存处于低位，但下游硅片企业开工率降低和采购减弱，让库存再次从下游硅片企业逐步转移到上游硅料，硅料将再次承受库存压力。综上，全产业链各环节供需、库存以及价格压力逐步从下游向上游转移。
截止本周，国内硅料生产企业合计16家(包含新建投产企业2家)，1家企业停产技改，2家企业检修，其中1家检修企业预计本月中旬陆续恢复。据硅业分会统计，9月份多晶硅产量12.62万吨，环比上升8.48%，同比上升64.97%。1-9月份多晶硅产量为100.99万吨，同比上涨87.95%。当前多晶硅领域仍有新产能逐步释放，外加部分企业检修结束开始生产，预计10月份产量可达13.5万吨，环比涨幅7%左右。
机构观点
川财证券最新观点指出，BC电池带动相关设备企业行情，传统企业表现欠佳。9月隆基绿能表示公司将聚焦BC电池技术路线，由于BC电池不仅拥有更高的转换效率、外形美观，并且可以与Perc、TOPCon等原有的成熟技术路线相结合等优势，有望打开行业增量市场。月内，具有BC技术布局的企业行情得到充分演绎，但受短期下游需求不及预期及排产动能不足拖累，市场观望情绪较高，光伏板块整体表现较弱。
硅料硅片价格维持上涨，下游各环节价格延续倒挂。本月光伏主材价格延续倒挂迹象，上游原材料价格保持上涨，中下游硅片、电池片、组件价格下探。具体来看，多晶硅料六月末至今连续上涨，截至9月最后一次报价，多晶硅料致密料现货平均价为87RMB/KG，较八月末上涨8.75%；而受产能扩大、库存堆积及下游需求不及预期影响，主流硅片平均价、P型电池片、N型电池片、单面单玻组件及双面双玻组件9月价格持续下跌。展望后市，短期内电池片价格下降有利于缓解组件企业成本压力；长期来看，随着三四季度光伏装机旺季的到来，下游需求回升将带动各环节排产，供需错配现象有望纾解，建议关注一体化布局完善、盈利能力较强的优质企业。
宏观事件
1、分区管理、鼓励草光互补，国家林草局明确光伏用草规则！
近日，国家林业和草原局办公室印发《关于支持光伏发电产业发展规范使用草原有关工作的通知》，就推动光伏发电产业与退化草原生态修复协同发展给出有关要求。
文件要求，开展光伏项目生态适应性评价，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠及沙化退化盐碱化草原布局光伏发电项目。明确禁止占用基本草原，占用基本草原以外的，应由各省级林草主管部门合理确定光伏发电项目建设的鼓励区、限制区、禁止区，以及相应建设模式和建设要求。
文件明确，“草光互补”光伏发电项目，对不改变草原用途的光伏发电项目，按原地类认定，不需要办理草原转建设用地手续。允许用地单位与土地权利人以租赁等方式获得草原，双方签订补偿及租赁协议，报当地县级自然资源和林草主管部门备案。对于符合国土空间规划和用途管制要求、纳入国土空间规划“一张图”的国家大型光伏基地建设范围项目，加快审核进度。
2、九部门：推进城市公交健康可持续发展，因地制宜推进适宜区域合理布局光伏发电设施
10月9日，交通运输部等九部门联合发布《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》，《意见》提出，鼓励有条件的地方采取直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息等方式，支持城市公共交通场站建设与改造、车辆购置。严格落实城市公共汽电车场站配置标准，在大型居住区、商业区等附近设置公共汽电车首末站或枢纽站。支持在城市公共汽电车企业自有、租赁场站建设完善新能源城市公交车辆充电设施，保障用电接入条件，有效满足车辆充电需求。灵活设置微循环公交、定制公交等停靠站点，提高港湾式公交站点设置比例。加强北斗卫星导航系统的推广应用。因地制宜推进适宜区域合理布局光伏发电设施。推动各地因地制宜、分类实施城市轨道交通既有线网优化提升行动。
3、工信部：支持与风光等可再生能源融合开发、就近消纳 逐步提升算力设施绿电使用率
10月8日，工业和信息化部等六部门关于印发《算力基础设施高质量发展行动计划》的通知，通知指出，引导市场应用绿色低碳算力。积极引入绿色能源，鼓励算力中心采用源网荷储等技术，支持与风电、光伏等可再生能源融合开发、就近消纳，逐步提升算力设施绿电使用率。加快探索构建市场导向的绿色低碳算力应用体系，推动业务模式、 计费模式和管理模式创新。
4、国家能源局下发2023年能源领域行业标准制修订计划及外文版翻译计划的通知
10月12日，国家能源局综合司关于下达2023年能源领域行业标准制修订计划及外文版翻译计划的通知。其中，光伏、光热领域主要集中在《2023年能源领域行业标准制定计划项目》，据北极星太阳能光伏网统计：共计有32个光伏、光热行业标准即将被制定，标准涉及工程建设、方法、管理、安全等，标准化管理机构有水电水里规划设计院、中国电力企业联合会等，完成年限集中在2024年、2025年。
5、深圳：“十四五”累计新增光伏装机1.5GW 到2030光伏达2.4GW
10月7日，深圳市人民政府印发深圳市碳达峰实施方案的通知，通知指出，积极推进分布式光伏发电，扩大“光伏+”多元化利用范围,推动与相关基础设施一体规划建设。积极推进海上风电开发利用，推动粤东海上风电登陆深圳。高标准推动垃圾焚烧发电项目建设，支持开展燃煤耦合生物质发电。持续提升核电装备可靠性，推动核电运营能力全面迈向卓越。推进氢能在交通运输、分布式发电、前沿新兴及交叉领域的应用，探索地热能、海洋能等开发利用。“十四五”期间，累计新增光伏发电装机容量150万千瓦；到2030年，光伏发电装机容量达240万千瓦。
行业新闻
1、广东潮州市：“十四五”规划光伏重点项目7个 规模达到2.36GW
日前，潮州市发展和改革局发布潮州市“十四五”光伏发展规划，规划指出，光伏装机规模大幅提升，非化石能源消费占比不断提高。“十四五” 期间分布式光伏项目规划装机规模为1360兆瓦，远期规划装机规模为2250兆瓦；集中式光伏示范项目规划装机规模为1000兆瓦，远期规划装机规模为2000兆瓦，促使太阳能清洁能源成为潮州市能源消费的重要组成部分。
大力推进屋顶分布式光伏开发，推广光伏建筑一体化应用。发挥潮安区整区屋顶分布式光伏开发试点的示范带动作用，形成可复制可推广的经验。推进党政机关、学校、医院等公共建筑屋顶分布式光伏开发应用；推进各类工业园区及园区外工商业屋顶分布式光伏发电规模化应用，进一步 优化光伏项目开发建设的营商环境。 初步建成光伏、储能深度参与的新型电力系统。提升光伏在新能源中 的占比，建设配套新型储能电站，初步建成以源网荷储互动与多能互补为 支撑，具有清洁低碳、安全可控、智能高效的新型电力系统。“十四五” 期间新建光伏项目配套储能电站容量不少于50兆瓦。
2、山东泰安：到2030年可再生能源发电装机规模达到800万千瓦以上
10月10日，泰安市人民政府关于印发《泰安市碳达峰工作方案》的通知，通知指出，以光伏发电为重点，以生物质能、地热能为补充，推动新能源多元化、协同化、规模化发展，打造“国内能源绿色低碳转型示范城市”。加快发展光伏发电，采用农光互补、渔光互补、生态治理等模式，因地制宜发展“光伏+”集中式电站。推动建筑光伏一体化发展，鼓励工业厂房、商业楼宇、交通枢纽、公用场所等建筑屋顶开展分布式光伏应用，鼓励企业建设以分布式光伏为主的“智慧微网”平台，实现可再生能源就近消纳。发挥政府带头作用，对政府单位楼房建筑、国有企事业单位厂房建筑以及医院学校等建筑资源有效整合摸排勘察，优先达成分布式光伏项目建设。有序发展生物质能，统筹推进生活垃圾发电、农林生物质发电项目建设，积极发展生物质能清洁供暖。有序推进地热能利用，鼓励大型公共建筑、商业综合体等热(冷)需求稳定场所发展浅层地热能取暖(制冷)。推动岱岳区、肥城市等资源富集区开展水热型地热能综合梯级利用。到2030年，可再生能源发电装机规模达到800万千瓦以上。
3、湖南湘西自治州：到2030年全州风光等清洁能源发电装机达到3GW以上
近期，湘西自治州人民政府关于印发《湘西自治州碳达峰实施方案》的通知，通知指出，推动新能源高质量跃升发展。以集中式光伏为主，分布式光伏相结合，推进光伏发电大规模开发和高质量发展。加快条件成熟的风电项目开发建设，优先开发风能资源好、消纳和送出能力强的项目。提高垃圾处置能力，加快垃圾焚烧发电项目建设，科学布局垃圾中转站，加强区域之间垃圾协同处理。有序推进农林废弃残余物等生物质利用，推动生物质气化和沼气集中供气，积极发展生物质替代燃煤。探索地热能资源开发，提高地热能资源利用率。到2025年，全州光伏装机达到50万千瓦以上，风电装机达到100万千瓦以上。到2030年，全州风电、光伏等清洁能源发电装机达到300万千瓦以上。
4、内蒙古杭锦旗：“十四五”全旗风电、光伏装机25GW
近期，杭锦旗人民政府办公室关于印发《杭锦旗关于加强标准化服务管理促进新能源高质量发展的实施意见》的通知，通知指出，力争“十四五”期间全旗风电、光伏装机规模达到2500万千瓦，严格执行风电、光伏产业建设标准，通过国有企业提供配套服务，构建“区域化”服务和管理的“项目命运共同体”，引导新能源产业健康有序发展，实现政府有为、市场有效、企业有利的开发格局，实现新能源开发与山水林田湖草沙保护治理的有机融合，打造新能源建设标杆。
5、山东招远：重点建设光伏项目1450MW
近期，招远市人民政府关于印发《招远市清洁能源产业专项规划(2022-2032年)》的通知，通知指出，推动光伏项目建设。因地制宜多形式促进光伏系统应用，积极推进招远屋顶分布式光伏试点。积极发展集中式光伏发电项目。对于集中式光伏发电项目，按照“宜耕则耕”的原则，根据项目所在地实际情况将光伏板下地块整理为耕地(即在光伏板下地块种植粮食和棉、油、糖、蔬菜等农作物)，以省自然资源厅下发的我市坡度图为准，项目区域平均坡度等级为1的(坡度为 0°-2°)，整治为耕地的面积至少为项目总面积的90%;项目区域平均坡度等级为2的(坡度为2°-6°),整治为耕地的面积至少为项目总面积的70%;项目区域平均坡度等级为3的(坡度为 6°-15°)，整治为耕地的面积至少为项目总面积的50%;项目区域平均坡度等级为4的(坡度为15°-25°)，整治为耕地的面积至少为项目总面积的30%;项目区域平均坡度等级为5的(坡度为25°以上的)，不设置整治为耕地的比例。
公司动态
1、太阳能41.63亿千瓦时！三峡能源第三季度发电量完成情况出炉
10月10日，三峡能源发布2023年第三季度发电量完成情况公告。
根据公告显示，2023年第三季度总发电量119.43亿千瓦时，较上年同期增长10.31%。其中，风电完成发电量73.97亿千瓦时，较上年同期增长10.04%(陆上风电完成发电量52.00亿千瓦时，较上年同期增长9.47%，海上风电完成发电量21.97亿千瓦时，较上年同期增长11.41%)；太阳能完成发电量 41.63亿千瓦时，较上年同期增长11.82%；水电完成发电量3.61亿千瓦时，较上年同期下降1.63%；独立储能完成发电量0.22亿千瓦时，较上年同期增长46.67%。
2、又一家光伏企业冲刺IPO
近日，浙江美晶新材料股份有限公司递交首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书(申报稿)，已获深交所受理。本次公司拟在创业板发行股票数量不超过4000万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，占本次发行后公司总股本的比例不低于10%。公司预计募资15亿元，募集资金将用于半导体石英坩埚产业园、研发中心建设项目、宁夏鑫晶石英坩埚扩产项目及补充流动资金。
据了解，美晶新材是晶盛机电旗下公司，截至本招股说明书签署日，晶盛机电直接持有公司57.84%的股份，为公司控股股东。公司主要从事石英坩埚研发、生产和销售。公司于2020年、2021年、2022年及2023年前三月分别实现营业收入4356.2万元、1.71亿元、10.73亿元及5.44亿元；归母净利润-334.07万元、1521.14万元、3.01亿元及2.52亿元。
3、协鑫能科：拟10.04亿元收购约584MW光伏发电项目
10月12日，协鑫能科发布公告称，控股子公司苏州工业园区鑫坤能清洁能源有限公司拟以自筹资金收购协鑫新能源控股有限公司(下称“协鑫新能源”)下属13家子公司持有的36个目标公司的全部股权，总计规模为583.86MW。其中，分布式项目约70MW，其余均为集中式光伏电站项目。
根据公告，经评估，36个目标公司股东全部权益价值评估值合计为人民币11.82亿元，确定本次交易标的股权转让总价为人民币10.94亿元，扣除消缺款后的实际转让对价为人民币10.04亿元。本次交易各方已于2023年10月12日在苏州签署了11份股权转让协议和1份交易合作协议。
协鑫能科表示，本次交易是公司从长远利益出发及未来发展需求所做出的慎重决策，有利于扩大公司资产规模和装机容量，有利于提升公司的综合实力，符合上市公司整体利益。据介绍，此次收购符合协鑫能科主业方向与发展定位，有利于解决公司与协鑫新能源的同业竞争，扩大公司新能源业务规模。
4、募资138亿！中环拟建35GW超薄单晶硅片+25GW N型TOPCon高效电池项目
10月11日晚，TCL中环发布《TCL中环新能源科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(修订稿)》的公告，公告显示，TCL中环拟发行可转债募资138亿元，扣除发行费用后将全部用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目、TCL 中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。
其中，年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目拟生产G12大尺寸硅片，TCL中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目拟生产N型 TOPCon高效太阳能电池，与其现有业务一致，N型TOPCon高效太阳能电池将用于内部配套组件产品生产，不单独对外销售。
TCL中环表示，本次募投项目均围绕公司主营业务展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。其中，年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目的实施将有助于公司扩大公司战略产品G12的产能和经营规模，巩固和提高公司在新能源材料领域的市场地位，助推公司发展成为全球领先的新能源材料供应商；TCL中环25GW N 型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目的实施有助于进一步推动公司在光伏产业链实现纵深化发展，有利于发挥“G12+叠瓦”产业链上下协同优势，进一步夯实公司核心竞争力。本次募集资金投资项目的实施有利于提高公司的核心竞争力，增强公司盈利能力，符合公司中长期发展规划及股东利益，有助于公司实现业务发展目标。
5、华银电力：前三季度风电、光伏发电量同比大增54.24%
10月12日，华银电力发布公告称，2023年前三季度预计归母净利润2000万元，同比扭亏为盈。
截至2023年9月底，公司发电量同比增长17.85%，受电量增长及煤价调控等因素影响，公司电力销售收入同比增长13.55%，电力销售成本同比增长9.53%。公司新能源装机规模和发电量快速提升，形成新的利润增长点。截至2023年9月底，公司风电、光伏发电量14.88亿千瓦时，较上年同期增长54.24%。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料价格
中国长假结束，上游环节市场氛围微妙。硅料环节、尤其是头部企业之间的已签订单数量规模较大，部分订单发运周期覆盖至十月中下旬，个别订单甚至覆盖到十月底至十一月初，因此截止本周仍主要以订单履行为主，价格暂时保持平稳走势。反观其他二线企业，虽然也仍有在手执行订单，但是高价订单占比已经开始有所下降。
本期跨越长假区间，致密块料主流价格保持平稳，价格范围在每公斤83-91元范围，颗粒料价格范围约在每公斤76-85元范围。截止目前，硅料供应端库存规模暂未明显累积，预计随着四季度新产能逐步投放和产量规模上升，以及拉晶环节正在下降的稼动水平对原料需求量的下降，四季度中后期硅料供应端累库风险加剧，价格下行趋势明显。
节前现货供应趋紧、订单催促的情形在节后有比较明显的缓解和改变，买方针对新订单的询单和谈判积极性明显减弱，需求端对硅料价格恐跌和跌价风险的担忧情绪弥漫，预计下一轮新订单签订时期的价格博弈和谈判将较为艰难和激烈。
硅片价格
9月下旬开始，硅片环节在库存的上升与快速跌价下，以专业硅片生产厂家为首开始酝酿减产计划，观察10月拉晶环节整体稼动水平下跌至82%-84%左右。
本周硅片成交价格仍在下行，P型部分，M10,G12尺寸成交价格落在每片2.78-2.8元与3.7元人民币左右。N型部分，M10尺寸落在每片2.88-2.9元人民币，G12尺寸则由于市场针对半片需求旺盛，甚至出现供应紧俏的现象；至于全片主要以海外客户为主，并加上少部分国内生产TOPCon电池厂家，全片价格相对稳定，落在每片4.2元人民币附近。
尽管短期硅片价格走势仍将呈现缓跌，预期在逐步贴近厂家生产成本线下，后续跌价空间并不多，同时，若厂家减产规划如期执行，价格将有望进一步止稳，甚至不排除过往减产过头、价格小幅反弹的现象将再次发生。
电池片价格
双节过后，本周在组件价格下行压力与自身库存水平抬升下，电池片成交价格持续崩跌，当前呈现无价可报的现象，厂家因为报价逐日下调，甚至出现暂缓报价的现象，电池片的成交价格与高低效率间的混乱持续发酵。
本周主流尺寸电池片价格大幅下跌，P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.6元与0.65元人民币左右，跌幅来到4-7%不等。其中，M10与G12尺寸价格在头部组件厂家的引领下，成交价格在今天再次更新，最新成交价格落在每瓦0.58-0.59元人民币与每瓦0.6-0.61元人民币左右，预期在本周后段该价格有望成为主流成交价格。
在N型电池片部分，本周TOPCon(M10)电池片价格下行落在每瓦0.64-0.65元人民币左右，跌幅来到4-5%不等。观察N/P型电池片价差约每瓦5分钱人民钱。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，价格相对维稳落在每瓦0.8元人民币左右。
当前G12尺寸因为硅片的性价比以及供需错配下的溢价，生产G12电池厂家盈利水平相对优异，对比M10生产厂家拥有接近10%左右的盈利提升。展望后势，随着库存的持续积累，快速的跌价能否消纳厂家库存水平是后续关注重点，后续也不排除厂家规划减产打算。
组件价格
节后归来，近期受到供应链波动、海内外市场需求不如预期等因素影响，如节前所预示，组件价格持续受供应过剩、需求暂无爆发式增量等因素影响下降，影响终端业主部分观望心态再起，本周单玻均价约下滑至1.15-1.18元人民币。一线厂家新单仍在下滑1.14-1.15区间的价格在本周也开始增加。中后段厂家单玻平均价格考虑成本，部分僵持约在每瓦1.18-1.2元人民币，也有低价区间价格，本周甚至可以听闻四季度部分价格趋近1元大关。
海外价格也受到冲击，中国出口执行价格约每瓦0.14-0.15元美金(FOB)，亚太地区执行价格约0.14-0.15元美金。印度本地组件平均价格约每瓦0.23-0.25元美金。欧洲近期现货价格约在每瓦0.13-0.15欧元，黑背版约溢价1-2欧分。美国价格地面型项目因期货性质，前期谈单价格稳定执行价格约0.38-0.4元美金DDP，分布式项目价格落差区间较大0.28-0.4元美金DDP之间水平。
N型TOPCon组件价格约每瓦1.2-1.32元人民币之间，海外价格与PERC溢价约0.8-1美分左右。
HJT组件价格波动较小，国内价格约在每瓦1.38-1.48元人民币之间，低效组件价格每瓦1.35-1.38元人民币的价位。海外价格持稳约每瓦0.18-0.19元美金。
